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Notícias Post: crise da dívida europeia continua

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A turbulência na Europa continuaram esta semana, com um novo governo grego se preparando para implementar o plano de resgate europeu, enquanto uma crise significativa desdobrou-se em Itália.

Os líderes dos dois principais partidos políticos da Grécia concordou domingo para formar um novo governo sob a liderança de romance. O acordo inclui um compromisso explícito, mandato limitado no tempo para implementar o plano de resgate da UE-FMI antes de realizar novas eleições e dissolver o governo anterior. O próximo € 8 bilhões, fornecido através do pacote de resgate, serão distribuídos uma vez que o novo governo formalmente aprova a implementação do plano por escrito.

Na segunda-feira, as negociações centrou-se nas principais candidatos para o governo grego renovado. Os candidatos incluídos o ex-Banco Central Europeu Vice-Presidente, Lucas Papademos (que atualmente é o principal candidato), bem como o diretor do Fundo Monetário Internacional e ex-ministro das Finanças, Panagiotis Roumeliotis.

As discussões sobre a natureza e as qualificações dos indivíduos que devem servir no governo interino ter causado atraso na execução da negociação, especificamente, o debate é sobre a nomeação de tecnocratas contra os políticos. Papademos está exigindo que os políticos levam o governo, enquanto o líder da oposição, Antonis Samaras, insiste em tecnocratas que serviam no comando temporário do país, numa tentativa, segundo ele, para evitar o risco de cálculos políticos pelos ministros interinos.

A distinção entre os políticos e tecnocratas é de vital importância na discussão de longo prazo, mudanças sustentáveis ​​para a Grécia. De acordo com uma análise da Reuters, os tecnocratas são vistos por especialistas para ter um registro relativamente bom em fazer passar as reformas vistas como difícil, mas necessária "quando há um consenso nacional sobre o que precisa ser feito. Um governo tecnocrata levou provavelmente vai isolar a reação popular pelas medidas mais duras de austeridade necessárias para implementar os resgates europeus. O problema na Grécia, e em toda a Europa, é a total falta de consenso sobre a questão, bem como a natureza dos políticos para navegar e fazer avançar um sistema disfuncional política durante a época de campanha.

Enquanto isso, no Mar Adriático, na Itália, a economia europeia a terceira maior, as taxas de empréstimos chegaram a um "alto euro era" como o primeiro-ministro enfrentou uma moção de desconfiança no meio de uma batalha orçamento. O potencial de um colapso econômico italiano tem levado nações menores da zona do euro para expressar sua preocupação de que a Itália pode ser "grandes demais para falir".

A crise que ocorre na Itália e Grécia realçar a questão fundamental que a estrutura da zona do euro exige que as economias mais fracas e sistemas políticos, como a Itália ea Grécia, para competir no mesmo nível com potências econômicas da Europa como a Alemanha. Até agora, as nações da zona do euro ainda têm de resolver esta questão mais ampla, abrangente, mas, escusado será dizer, que inexoravelmente exige uma estratégia melhor do que as soluções rápidas ou actualmente em discussão.

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Manifestantes na Grécia

As proporções épicas da crise da dívida grega

Como Ulisses estava voltando para casa da Guerra de Tróia, que chegou a um canal estreito que os fechados dois monstros mortais: Cila e Caríbdis. De um lado - Scylla - um demônio de seis cabeças que devorou ​​todos os marinheiros que vinham muito perto. Por outro lado - Charybdis - um kraken que engolir grandes quantidades de água para criar redemoinhos enormes que virou qualquer navio na área. Embora esses redemoinhos só viria três vezes por dia, um marinheiro não tinha como prever quando um estava prestes a começar. Charybdis evitando significava que passa através da zona surpreendente Cila, e vice-versa.

Ulisses teve que tomar uma decisão difícil. Enquanto ele originalmente contemplado traçando um curso no meio do canal, no final, ele decidiu que era melhor passar ao alcance de Scylla. Com Scylla ele só perderia seis marinheiros, um para cada uma de suas seis cabeças terríveis, ao invés de risco da perda de seu navio inteiro na banheira de hidromassagem.

Hoje, a União Europeia enfrenta uma situação semelhante ao que contempla a crise da dívida grega. Scylla é reencarnado como um programa estruturado ou padrão "ordenada". Um padrão estruturado iria resultar em grandes perdas para os detentores de dívida gregos, mas oferece mais previsibilidade. Charybdis assume a forma de injeções de crédito contínuas. Enquanto o dinheiro de resgate pode permitir à Grécia escapar do redemoinho da falência, muitos sentem que há uma forte probabilidade de o país padrão de qualquer maneira. Um padrão nesta situação pode levar a uma corrida em pânico sobre os bancos e pode potencialmente afundar toda a União Europeia como a crise se espalhou para a Itália e até Espanha.

Protesters in Greece

Manifestantes na Grécia

Qual é o menor de dois males?

Como a história da casa de Ulisses a Ítaca viagem, a história da crise da dívida grega tem sido um prolongado. Grécia primeira solicitou um resgate 45000000000 € da UE / FMI em abril de 2010 , em meio a temores de que ele estava transportando uma carga de endividamento excessivo. Em maio de 2010, a UE / FMI concordou com um maior, pacote de empréstimo de € € 110000000000 para ser distribuído ao longo de três anos. Claro que, como uma condição prévia para receber este empréstimo, a Grécia teve de realizar o ajuste fiscal rigoroso (medidas de austeridade aka) . Estas medidas de austeridade, que incluía cortes salariais do setor público, redução de pensão e aumentos nos impostos, levar a protestos em massa por parte da população grega. Apesar destas medidas de austeridade, no entanto, a Grécia não conseguiu trazer a sua dívida sob controle. Na verdade, 2010 estimativas indicam que a dívida da Grécia aumentou para € 328.000.000.000 , que ascenderam a 160% do seu PIB.

Em junho de 2011, Standard and Poor está rebaixado Grécia a um rating de crédito CCC , sugerindo que o mercado sentiu que o resgate foi um fracasso. Como a situação continuou a ferver, muitos analistas começaram a discutir que um descontrolado completo padrão era iminente. Embora seja difícil prever o que aconteceria no caso de um completo padrão grego, é provável que provar desastroso para a zona euro. Bancos em países com finanças frágeis poderiam enfrentar uma corrida de depositantes, expondo a Itália e, possivelmente, até mesmo a Espanha, para a crise . As economias italiana e espanhola são muito maiores do que as da Grécia, e da União Europeia iria lutar para salvá-los se que se tornou necessária.

Assim, os líderes mundiais estão se movendo em relação às propostas de resgate, que incluem um padrão estruturado parcial para a Grécia. Se estas propostas forem aprovadas, o país vai simplesmente ser autorizado a pagar menos do que realmente emprestado. As instituições que emprestaram dinheiro para a Grécia terá de amortizar uma parte do dinheiro que lhes é devido.

Como Ulisses, a União Europeia parece ser a escolha de fazer um sacrifício controlado para evitar o desastre em potencial. Enquanto padrão estruturado inclui as perdas seguradas, as perdas são mais fáceis de conter. Vamos torcer para que os bancos europeus são capazes de sair relativamente intactas à medida que passam através de ataque de Scylla de muitas cabeças.

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